La bassa crisi dell'inventario del mercato dell'alluminio globale si intensifica e il rischio di carenza strutturale.

Le scorte di alluminio al London Metal Exchange (LME) hanno continuato a raggiungere il fondo, scendendo a 322.000 tonnellate a partire dal 17 giugno, un nuovo minimo dal 2022 e un forte calo del 75% dal picco due anni fa. Dietro questi dati c'è il profondo gioco di offerta e offerta nel mercato dell'alluminio: il premio spot per tre - mesi alluminio trasformato da uno sconto di $ 42/ton in aprile a un premio e il costo di rollover durante la notte è salito a $ 12,3/tonnellata, riflettendo la pressione della liquidazione forzata di posizioni lunghe.

Crisi dell'inventario: l'esaurimento della liquidità e i giochi geopolitici sono intrecciati

Da giugno, sono state registrate solo 150 tonnellate di entrate di magazzino per l'inventario dell'alluminio LME e due terzi - dell'inventario esistente sono Rusal, che è vietato dagli Stati Uniti e dalla Gran Bretagna. La Cina ha accelerato il suo assorbimento di 741.000 tonnellate di Rusal da gennaio ad aprile, un anno - su un aumento di - anni del 48%, ma la capacità di produzione elettrolitica domestica è diminuita a una capacità di produzione di una politica. Sotto la stretta di offerta e offerta, la liquidità del mercato dell'alluminio presenta una tendenza di "doppia uccisione".

Ricostruzione commerciale: il flusso di rottami in alluminio nasconde le variabili

Il modello di commercio in alluminio di scarto globale sta subendo drammatici cambiamenti: gli Stati Uniti utilizzano esenzioni tariffarie per attrarre il riflusso in alluminio di rottami, influenzando il layout del settore in alluminio riciclato cinese. I dati mostrano che la produzione di alluminio riciclato cinese raggiungerà i 10,5 milioni di tonnellate nel 2024, rappresentando il 20% della fornitura totale di alluminio, ma le restrizioni all'importazione dei paesi del sud -est asiatico sono diventate più rigorose, costringendo le aziende cinesi a creare fabbriche in Malesia e in Thailandia a elaborare a basse- rottami di qualità. Allo stesso tempo, l'UE promuove la sufficienza auto -- nel riciclaggio dell'alluminio di rottami e l'alluminio riciclato del Giappone rappresenta il 100% e la concorrenza globale per l'alluminio di carbonio a bassa - sta diventando sempre più feroce.

Trasformazione del settore: High - End Demand and Policy Vincoonts va di pari passo

La trasformazione strutturale dell'industria in alluminio cinese sta accelerando: dei 42 milioni di tonnellate di output di alluminio nel 2024, alto - valore - prodotti aggiunti come piastre di alluminio aeronautico e fogli di batteria di alimentazione rappresenteranno il 35%. La percentuale di alluminio utilizzato nei nuovi veicoli energetici è aumentata dal 3% nel 2020 al 12%, diventando il motore principale della crescita della domanda. Tuttavia, con la dipendenza esterna di bauxite superiore al 70%, il soffitto della capacità di produzione di alluminio elettrolitico e la pressione dell'imposta sul bordo del carbonio UE (CBAM), l'espansione del settore deve affrontare vincoli dimensionali multi -.

Future Outlook: sfide strutturali nell'era

Gli analisti ritengono che l'attuale compressione in alluminio LME sia andata oltre la speculazione a termine - e si sia evoluta in uno stress test della resilienza della catena di approvvigionamento in alluminio globale. Se il basso stato di inventario continua, il mercato può passare dal "surplus ciclico" a "carenza strutturale". Le imprese devono essere vigili contro l'impatto combinato dei rischi geopolitici, i cambiamenti delle politiche commerciali e i vincoli di capacità e le scoperte nella tecnologia in alluminio riciclato e la localizzazione di materiali finali alti - possono diventare la chiave per rompere il deadlock.