Il tasso di cambio spot del RMB rispetto al dollaro statunitense ha superato la soglia dei 7, apprezzandosi cumulativamente del 4% quest'anno.

Dopo il superamento della soglia "7" da parte del mercato offshore il 25 dicembre, anche il tasso di cambio RMB onshore rispetto al dollaro statunitense ha superato questo livello.

Il 30 dicembre, il tasso di cambio spot del RMB rispetto al dollaro USA si è rafforzato e ha superato la soglia del “7”, segnando la prima volta che ha superato questa soglia psicologica dall’ottobre 2024.

Finora quest’anno, il tasso di cambio spot del RMB rispetto al dollaro USA si è apprezzato del 4%, con un trend di apprezzamento accelerato dalla fine di novembre.

La mattina del 25 dicembre, il tasso di cambio offshore RMB rispetto al dollaro USA, che riflette meglio le aspettative degli investitori internazionali, ha sfondato per primo la soglia "7", recuperando anche questa soglia psicologica per la prima volta dall'ottobre dello scorso anno.

Minmetals Securities, nel suo rapporto di ricerca, sottolinea che il trend di apprezzamento del RMB continuerà, ma sarà un processo lento e graduale piuttosto che un apprezzamento rapido e significativo. In primo luogo, da una prospettiva endogena, si prevede che il differenziale di tasso di interesse tra Cina e Stati Uniti continuerà a ridursi, fornendo uno slancio al rialzo al tasso di cambio del RMB. A giudicare da importanti linee guida politiche come la Central Economic Work Conference, la politica monetaria cinese continuerà ad essere accomodante, ma non si prevede che sarà una politica globale su larga-scala; si concentrerà invece maggiormente su un sostegno mirato. Nel frattempo, il ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve non si è ancora fermato. Il dot plot della Fed di dicembre mostra che i tassi di interesse saranno ancora tagliati di 25 punti base nel 2026. Considerando che è probabile che la Fed avrà un presidente molto accomodante nel 2026 e che potrebbero esserci cambiamenti significativi nel personale all’interno della Fed, il numero di tagli dei tassi potrebbe aumentare. Pertanto, si prevede che il differenziale dei tassi di interesse tra Cina e Stati Uniti continuerà a ridursi, sostenendo l’apprezzamento del RMB dal punto di vista finanziario. Allo stesso tempo, se il nuovo presidente della Fed fosse troppo sottomesso alle opinioni di Trump, ciò danneggerebbe l’indipendenza della Fed, indebolendo potenzialmente ulteriormente il dollaro e spingendo passivamente al rialzo il tasso di cambio del RMB. In secondo luogo, da una prospettiva esterna, il surplus commerciale della Cina porterà oggettivamente ad un apprezzamento del RMB.